Es gibt keinen „richtigen“ Unternehmenswert!

Den „richtigen“ Unternehmenswert berechnen?

Es gibt keinen objektiv „richtigen“ Unternehmenswert. Ebenso wenig gibt es eine rechtlich verbindliche Vorgehensweise für dessen Ermittlung, lediglich Empfehlungen. Darin besteht die grundsätzliche Problematik einer Unternehmensbewertung.

An den Wirtschafts-Unis wurden jede Menge theoretische Modelle entwickelt und alle möglichen Berechnungen angestellt, um einen „objektiven und richtigen“ Unternehmenswert zu berechnen. In der Wirtschafts-Praxis stellt sich dies fast immer ganz anders dar.

Tatsächlich ist nicht mal der sogenannte objektive Unternehmenswert wirklich eindeutig errechenbar, denn bereits dabei müssen subjektive Einschätzungen des unternehmerischen Risikos in den Kapitalisierungs-Zinssatz eingehen .

Unternehmensbewertung für KMU braucht den Spezialisten

Wir haben uns seit 1993 auf Gutachten zur Unternehmensbewertung spezialisiert. In über 20 Jahren Erfahrung haben wir Unternehmen aller Grössenordnungen und Branchen kennengelernt. Wir wissen deshalb wie schnell die Kosten einer Firmenbewertung recht hoch werden können. Nicht jeder braucht ein vollständiges und umfangreiches Wert-Gutachten. Deshalb haben wir ein kompaktes Gutachten zum Festpreis entwickelt. In 80% der Anlässfälle können damit alle Fragen zum Unternehmenswert völlig ausreichend beantwortet werden.

Sie erhalten eine professionelle und realistische Unternehmensbewertung zu sehr günstigen Kosten, die ihre Fragestellung optimal berücksichtigt.

Unternehmensbewertung braucht praktische Erfahrung

Die Durchführung einer professionellen Unternehmensbewertung braucht ein hohes Mass an praktischer Erfahrung und Spezialwissen. Experten mit Praxiserfahrung in der Unternehmensbewertungen sind deshalb relativ selten anzutreffen. Natürlich kann jeder Steuerberater oder Wirtschaftsprüfer eine Unternehmensbewertung durchführen. Für KMU-Unternehmen ist dies ohne praktische Erfahrung zeitaufwendig, das Ergebnis oft unrealistisch. Die Kosten sind für kleinere Unternehmen schmerzhaft hoch, das Ergebnis nicht immer hilfreich.
Unternehmensbewertung für kleine und mittlere Betriebe sind fast immer mit einem hohen Kostenaufwand verbunden. Oft werden theoretische Werte ermittelt, die keinerlei realen Bezug zum Tagesgeschäft haben. Das muss nicht sein. Wir helfen kompetent, präzise, leistbar.

Jede Unternehmensbewertung ist individuell!

Für Unternehmen, Firmen und Betriebe gibt es in der Regel keinen Preisspiegel wie bei Gebrauchtwagen oder Immobilien. Bei einem Unternehmenskauf oder -verkauf muss der Wert in jedem Einzelfall zwischen den Vertragsparteien ausgehandelt werden. Der aus den Jahresabschlüssen errechenbare Unternehmenswert ist meist nur ein Teil des Verkaufspreises. Die verwendetet Methode ist dabei egal. Im Regelfall spielen beim Unternehmnskauf auch noch ganz andere Überlegungen in den Unternehmenswert hinein, beispielsweise welche Erwartungen der Käufer an die Zukunftsaussichten des Unternehmens hat – Stichwort Internet-Start-Ups.

Um eine betriebswirtschaftlich „seriöse“ Unternehmensbewertung zu finden, wurden von den Wirtschafts-Wissenschaften verschiedene mehr oder weniger komplizierte Rechenmodelle und Verfahren entwickelt. Wikipedia beispielsweise kennt 9 Haupt-Rechenmodelle, mit einer Reihe von Untermethoden, davon gehören je nach Anlassfall, etwa 5 Bewertungsmethoden zu den Standardverfahren. 
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Praktiker-Methoden zur ‚realistischen Unternehmensbewertung?

Auf der anderen Seite hört man oft von sogenannten „Praktiker-Methoden“. Man nehme den Jahresumsatz und multipliziere ihn mit einer ‚Zahl x‘ je nach Branche. Das Resultat soll dann der zu erzielende Kaufpreis sein.

Diesen Vorgangsweise ist rein theoretisch! Genau so gut könnte man den Jahresumsatz mit dem Gewicht des Inhabers oder dem Wasserstan im Rhein multiplizieren. Wie immer die Wertermittlung auch zustande kommt, ein echter „Kaufpreis“ ist das noch lange nicht. Dazu muss man erst mal einen Käufer oder Verkäufer finden.

Fakt ist, dass der betriebswirtschaftliche Unternehmenswert, der steuerliche Unternehmenswert und ein tatsächlich zu erzielender Preis als Marktwert, trotz jeweils korrekter Ermittlung völlig verschieden sein können.

Eine realisitische Unternehmensbewertung setzt grundsätzlich eine klare Zweckbestimmung voraus. Die Ermittlung des Firmenwertes ist daher nur bedingt eine eindeutige Aufgabe. Ein tiefgreifendes Verständnis für Bilanzen und GuV-Rechnungen und ein sorgfältige Würdigung des Unternehmensumfeldes sind unabdingbare Voraussetzung.

Due Dilligence – Unternehmensbewertung ist arbeitsintensiv und zeitaufwendig

Für Unternehmens-Käufer, speziell von grösseren Unternehmen, hat sich ein Prüfungs-Verfahren etabliert, das als „Due Dilligence“ bekannt ist. Der Begriff heisstt wörtlich übersetzt „Besondere Sorgfalt“. Hierbei wird das zu kaufende Unternehmen „besonders sorgfältig“ in allen denkbaren Bereichen geprüft. Dazu gehören beispielsweise Gesellschaftsstruktur, Management, Patente und Schutzrechte, Verträge, Mitarbeiter, Rentenvereinbarungen, Steuersituation, Kundenstamm, Marktposition, Zukunftsaussichten, um nur einige zu nennen.

Eine Due Dilligence geht weit über eine normale Unternehmensbewertung hinaus und kann je nach Grösse des Unternehmens bis zu 6 Monaten dauern.
Die praktische Durchführung einer solchen umfassenden Unternehmensbewertung ist arbeitsintensiv und kann von 3 Tagen bei kleinen Unternehmen bis zu 3 Wochen bei Grossunternehmen dauern.